HSBC, yıl sonuna ilişkin dolar/TL beklentisini 42’den 44 seviyesine yükseltti. Banka, düşük reel faizler ve reel kurda değerlenme olmamasını gerekçe gösterdi.
HSBC, 2024 yıl sonu için dolar/Türk Lirası tahminini yukarı yönlü değiştirdi. Banka, önceki 42 seviye beklentisini 44 seviyesine çıkardı.
HSBC’nin stratejistlerinden Murat Toprak, 8 Eylül tarihli notunda tahmin değişikliğinin gerekçelerini açıkladı. Toprak, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın döviz kuru politikasının Türk lirasını sabit tutmaya devam ettiğini belirtti.
Merkez Bankası politikası gevşedi
Toprak, TCMB’nin reel Türk Lirası değerlenmesine yönelik örtülü hedefinin “geçen yıla göre daha gevşek göründüğünü” vurguladı. Bu durum, bankanın tahmin revizyon kararında etkili olan faktörlerden biri oldu.
Siyasi gelişmelerin Türk Lirası için risk oluşturmaya devam ettiği ifade edilen notta, makro-finansal dinamiklerin yıl sonuna kadar liranın nispeten yavaş nominal değer kaybı hızını desteklemesi beklentisi de yer aldı.
Faiz döngüsü belirsizlik yarattı
Faiz indirim döngüsünün başlamasından sonra görünümün daha belirsiz hale geldiğini belirten Toprak, önemli uyarılarda bulundu, “Getirinin sıkışması ve Türk lirası mevduatlarına ödenen faiz oranlarındaki düşüş, özellikle uzun bir süre yüksek nominal ve reel faiz oranlarından sonra bazı riskler taşıyabilir” dedi.
HSBC, enflasyonun artık sürdürülebilir bir düşüş yolunda olduğunu ve finansal istikrar risklerinin daha düşük olduğunu değerlendiriyor. Bu nedenle TCMB’nin faiz oranlarını düşürmek ve reel faiz seviyesini daha da sıkıştırmak için gerekli koşulların oluştuğunu düşünüyor.
Reel faizde düşüş beklentisi
Banka, reel faizleri yüksek tek haneli seviyelere yakın tutmanın artık gerekli olmadığını savunuyor. HSBC’nin tahminlerine göre reel faiz 2025 sonunda yüzde 5 civarına düşecek.
2026 yılında ise reel faizin yüzde 3-4 seviyeleriyle birlikte pozitif bölgede kalacağı öngörülüyor. Bu tahminler, bankanın orta vadeli Türk lirası görünümünü şekillendiren temel faktörler arasında yer alıyor.
