İSTANBUL (Medyascope) – Merkez Bankası, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 28’den yüzde 29,5’e yükseltti. TCMB Başkanı Fatih Karahan, dezenflasyondaki ivme kaybını enerji fiyatlarına bağladı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, yılın son enflasyon raporunu kameraların karşısında sundu. Rapora göre 2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 28’den yüzde 29,5’e, 2027 tahmini ise yüzde 15’ten yüzde 21’e yükseldi.
TCMB, 2027 ara hedefini yüzde 15’ten yüzde 21’e, 2028 ara hedefini ise yüzde 9’dan yüzde 13,5’e çıkardı. Karahan, “Dezenflasyonun devamını sağlayacak sıkı para politikası duruşumuzu sürdüreceğiz” dedi.
“Jeopolitik şoklar manşet enflasyon düşüşünü sınırlıyor”
Karahan, sunumuna enerji fiyatlarındaki gelişmelerle başladı:
“Jeopolitik şoklar manşet enflasyon düşüşünü sınırlıyor. Enerji fiyatları hem önceki rapor hem de savaş öncesi seviyelerin üzerinde kaldı. İthalat fiyatlarında enerji kaynaklı yüksek seyir sürüyor.”
Karahan, dış görünüme ilişkin olarak “Temel mal enflasyonu maliyet baskısına rağmen düşük. Manşet enflasyon bu rapor döneminde de artmaya devam ediyor” dedi.
Birçok merkez bankasının savaş öncesine göre daha sıkı bir duruşu tercih ettiğini belirten Karahan, gelişmekte olan ülkelerin ekim ayında portföy çıkışlarıyla karşılaştığını aktardı. Karahan, “Dış talebin 2026 için zayıf olacağı, 2027’de bir miktar toparlanacağı yönündeki öngörümüzü koruyoruz” sözlerini kullandı.
Üçüncü çeyrekte sanayi üretimi azalırken hizmet üretimi arttı
Karahan, büyüme ve istihdam verilerini şöyle değerlendirdi:
“Üçüncü çeyrekte sanayi üretiminin azaldığını görüyoruz. Hizmet üretimi ise arttı. Kapasite kullanım oranı tarihsel ortalamasının altındaki seyrini sürdürüyor.”
Karahan, işgücü piyasası için “İşsizlik oranı geçmiş dönem ortalamalarının altında olsa da geniş tanımlı göstergeler daha az sıkı bir işgücü piyasası gösteriyor” dedi.
Karahan’a göre altın hariç perakende satışlardaki yavaşlama üçüncü çeyrekte de sürdü ve talep koşullarındaki dezenflasyonist görünüm devam edecek.
Dış ticaret açığı ekimde enerji fiyatlarının etkisiyle yükseldi
Karahan, dış dengeye ilişkin şu bilgileri paylaştı:
“Dış ticaret açığı enerji fiyatları kaynaklı olarak ekimde yükseldi. Jeopolitik gelişmelerin etkisi devam ediyor. Altın ve enerji hariç ithalat yataya yakın seyrediyor.”
Tüketim malı ithalatının ekimde üçüncü çeyreğin altında kaldığını belirten Karahan, “Turizmde savaşa rağmen genel görünümün değişmediğini görüyoruz. Turizm gelirleri önceki dönemin üzerinde gerçekleşti” dedi.
Karahan, cari açığın milli gelire oranının tarihsel ortalamaların altında yatay seyrettiğini aktararak “İç talepteki yavaşlama cari dengeyi destekliyor” sözlerini kullandı.
Enerjide yıllık enflasyon yüzde 51,4’e ulaştı
Karahan, dezenflasyon sürecindeki tabloyu şu sözlerle anlattı:
“Arz yönlü baskılar dezenflasyon sürecinde ivme kaybı getirdi. Ekim ayı itibarıyla enerji grubu dışındaki tüm gruplarda yıllık enflasyon geriledi. Gıda enflasyonu oynak bir seyir izliyor. Enerjide yıllık enflasyon yüzde 51,4’e ulaştı.”
Karahan, “Dezenflasyondaki ivme kaybının enerji fiyatlarından kaynaklandığını değerlendiriyoruz” dedi. Enerji enflasyonunun dolaylı etkilerini yakından takip ettiklerini belirten Karahan, fiyat artışları kalıcı hale gelirse bu etkilerin güçlenebileceği riskini göz ardı etmediklerini söyledi. Karahan, “Öncü veriler kasım ayında da sebze fiyatlarının yükselişinin devam ettiğini gösteriyor. Kasım ayında yıllık enflasyondaki gerilemenin duraksaması mümkün” dedi.
“Kiradaki yavaşlama önümüzdeki aylarda da devam edecek”
Karahan, hizmet enflasyonuna ilişkin olarak “Arz şoklarına rağmen hizmet enflasyonundaki yavaşlama devam ediyor. Hizmet grubundaki iyileşme tüm alt kalemlerde aynı gerçekleşmiyor” dedi.
Kira kalemine ayrıca değinen Karahan şöyle konuştu:
“Aylık kira artışları son aylarda kayda değer şekilde yavaşladı. Hizmet enflasyonunda kira kaleminden gelen atalet zayıfladı. Kiradaki yavaşlama önümüzdeki aylarda da devam edecektir.”
Karahan, “Talep koşullarındaki yavaşlama temel mal grubundaki düşüşü destekliyor” sözlerini de ekledi.
“Beklentiler ihtiyatlı duruş gerekliliğini gösteriyor”
Karahan, enflasyonun ana eğilimine ilişkin şu değerlendirmeyi paylaştı:
“Enflasyonun ana eğilimi geriliyor. Kararlarımızı birkaç aylık eğilime göre şekillendiriyoruz. Ana eğilimdeki iyileşmeyi trend göstergesi de teyit ediyor.”
Karahan, beklentilerin önemine dikkat çekerek “Ana eğilimde iyileşmenin kalıcılığını belirleyecek unsurlardan biri de enflasyon beklentileri” dedi.
Karahan, “Enflasyon beklentilerinde sene başında öngördüğümüz düzeyde bir iyileşme olmaması ihtiyatlı duruş gerekliliğini gösteriyor” sözlerini kullandı.
“Rezervlerdeki azalışın 28 milyar doları altın fiyatları kaynaklı”
Karahan, finansal piyasalara ilişkin adımları şöyle aktardı:
“Fon piyasasındaki gelişmelerin yayılma riskini sınırlamak için bazı adımlar attık. Kredi büyüme sınırlarını bir miktar genişlettik.”
TL payında dalgalanmalar görüldüğünü belirten Karahan, “Fonlardan çıkışlar büyük oranda mevduata yönlendi” dedi.
Karahan, “Kredi büyümesi 2026 yılının ikinci yarısında belirgin şekilde yavaşladı” dedi. Bireysel kredilerde takibe geçiş oranındaki (TGA) gelişmeleri yakından takip ettiklerini söyleyen Karahan, “Rezervlerde azalışın 28 milyar doları altın fiyatları kaynaklı” sözlerini kullandı.
Petrol ve gıda enflasyonu tahminleri de yükseldi
TCMB, 2026 için ortalama petrol fiyatı tahminini varil başına 87,8 dolardan 97,2 dolara, 2027 tahminini ise 76,4 dolardan 86,7 dolara yükseltti. Merkez Bankası’nın 2026 gıda enflasyonu tahmini de yüzde 28,5’ten yüzde 31,3’e çıktı.
