Medya dünyasında, tarihin en büyük şirket satın alma savaşlarından biri yaşanıyor. Durum görünenden çok daha karmaşık ve büyük. Peki neden? Ayrıntılar haberimizde.
Dünyanın en büyük yayın platformu Netflix, uzun süredir peşinde olduğu Warner Bros. Discovery (WBD) ile anlaşma noktasına gelmişti.
Netflix, şirketin sadece “kremasını” (film stüdyoları, HBO ve dijital platformları) almak üzere 82.7 milyar dolarlık (hisse ve nakit) bir teklif sundu. Bu plana göre WBD’nin sahip olduğu CNN ve spor kanalları (TNT) ayrı bir şirket olarak bölünecekti.
Netflix’in Warner Bros. Discovery ile el sıkıştığı 82.7 milyar dolarlık dev anlaşma, Paramount Skydance’in son saniyede yaptığı 108.4 milyar dolarlık teklif ile tehlikeye girdi.
Paramount’tan rest: “Hepsini nakit alıyoruz”
Ancak Netflix zaferini ilan edemeden, Skydance ile güçlerini birleştiren Paramount Global devreye girdi. Finans dünyasında “Hostile Takeover” (Düşmanca Devralma) olarak bilinen bir hamle yapan Paramount, Netflix’in teklifinin çok üzerinde, tam 108.4 milyar dolarlık bir teklifle hissedarların karşısına çıktı.
Paramount’un teklifinin en çarpıcı yanı ise ödemenin tamamının nakit olması ve şirketin parçalanmasına karşı çıkması. Paramount, “CNN, TNT ve Discovery kanalları dahil şirketin tamamına talibiz” diyerek Netflix’in stratejisine meydan okudu.
Paramount’un Warner Bros. için en güçlü aday olması bekleniyordu. Ancak WBD, bunun yerine daha kazançlı bir anlaşma sunduğunu belirttiği Netflix’i tercih etti. Netflix ile önerilen bu birleşme, Hollywood çevrelerini, kendi anlaşmasının daha iyi bir teklif olduğunu savunan Paramount CEO’su David Ellison da dahil olmak üzere, şaşırttı.
Ellison, Pazartesi günü CNBC’ye verdiği bir röportajda, “Hâlâ nakdin kral olduğu Wall Street’te bulunmaktayız” dedi ve şöyle devam etti:
“Hissedarlara, Netflix ile şu anda imzaladıkları anlaşmadan 17.6 milyar dolar daha fazla nakit teklif ediyoruz. Ve teklifimizde nelerin olduğunu gördüklerinde, oylarını bizim lehimize kullanacaklarına inanıyoruz.”
Savaşın Ganimeti Büyük: Harry Potter ve Game of Thrones
Bu savaşı kazanan taraf, sadece bir şirketi değil, eğlence tarihinin en büyük arşivlerinden birini de satın almış olacak. Masadaki ödüller arasında;
- DC Evreni (Batman, Superman, Wonder Woman)
- Harry Potter serisi (Wizarding World)
- HBO Kütüphanesi (Game of Thrones, The Last of Us)
- Tarihi Warner Bros. Film Stüdyoları bulunuyor.
Netflix’in hamlesi, film sektöründe tekelleşme tartışmalarını da körükledi. Antitröst engellerini aşmak için anlaşmanın yapısına eklenen stratejik detaylardan biri varlıkların bölünmesi maddesi:
- Netflix, Warner Bros.’un sadece film/dizi stüdyolarını ve HBO/HBO Max’i almakta. CNN, TNT Sports ve Discovery kanalları gibi “lineer” (kablolu) TV varlıkları bu anlaşmanın dışında ve ayrı bir şirkete bölünecek.
- Bu hamle, şirketin hem dijital hem de geleneksel medyayı tamamen domine eden bir dev olarak görülmesini engellemeyi ve düzenleyicilerin onayını kolaylaştırmayı amaçlamaktadır.
- Anlaşmada ayrıca, antitröst (rekabet hukuku) konusundaki en kritik ve somut “detay” 5.8 milyar dolarlık “ayrılık ücreti” (breakup fee) maddesi de bulunuyor.
Trump çekimser mi?
Donald Trump’ın Netflix – Warner Bros. Discovery anlaşması konusundaki tavrı tam olarak “çekimser” (tarafsız/kararsız) değil, daha çok “şüpheli ve mesafeli” olarak tanımlanabilir.
Aralık 2025’in başında duyurulan bu dev anlaşma sonrasında yaptığı ilk açıklamalarda “Bu bir sorun olabilir” diyerek endişelerini açıkça dile getirmişti. Bir başka detay ise Paramount’un başındaki David Ellison, Trump’ın çok yakın dostu ve en büyük bağışçılarından biri olan Oracle kurucusu Larry Ellison’ın oğlu. Trump’ın Netflix anlaşmasını bloke etmesi durumunda, ibrenin tekrar dostu Larry Paramount’a dönme ihtimali, Trump’ın “çekimser” değil “stratejik” davrandığı yorumlarına neden olmaktadır.
Gözler hissedarlarda
Şu an Warner Bros. Discovery yönetimi Netflix ile anlaşmış durumda olsa da, hissedarların Paramount’un sunduğu daha yüksek ve nakit teklife sıcak bakabileceği konuşuluyor. Hollywood’un kaderini belirleyecek bu dev satın almada yeni sahibinin kim olacağı, hissedarların vereceği kritik karara bağlı.
Taraflar ve teklifler
Netflix (Mevcut Anlaşma):
- Teklifi: Yaklaşık 82.7 milyar dolar.
- Ne istiyor? Şirketin sadece “kaymak” tabakasını istiyor. Yani Warner Bros. film stüdyolarını, HBO’yu ve dijital yayın kısmını (Max) almak istiyor.
- Ne istemiyor? CNN, TNT, Discovery gibi eski tip televizyon kanallarını istemiyor; bunların ayrı bir şirkete bölünmesini talep ediyor.
- Durum: Warner Bros. yönetimi bu teklifi kabul etti, imzalar atıldı. Ancak..
Paramount Skydance (Yeni teklif):
- Teklifi: 108.4 Milyar Dolar (Tamamı Nakit).
- Ne İstiyor? Şirketin tamamını. “Bölüp parçalamayın, CNN dahil her şeyiyle ben alayım” diyor.
- Hamlesi: Netflix ile anlaşma yapılmış olmasına rağmen, Paramount araya girdi ve doğrudan hissedarlara giderek “Netflix’in teklifi düşük, bize satın” dedi. Buna finans dünyasında “Düşmanca Devralma” (Hostile Takeover) deniyor.
Derleyen: Esra Tonguç
