İSTANBUL (Medyascope) – Uluslararası endeks sağlayıcısı MSCI (Morgan Stanley Capital International), Türkiye’deki hisse senetlerine yönelik bazı endeks değişikliklerini süresiz olarak dondurdu. Borsada şeffaflık ve koordineli işlem şüphelerine dikkat çeken kurum, Haziran 2027’ye kadar yeterli ilerleme sağlanamaması halinde Türkiye’nin gelişmekte olan piyasalar kategorisinden çıkarılabileceği uyarısında bulundu.
Küresel yatırımcıların yakından takip ettiği endeks sağlayıcısı MSCI, Türkiye hisse senedi piyasasına ilişkin önemli bir karar açıkladı. Kurum, Türk şirketlerinin yer aldığı endekslerde belirli değişiklikleri 15 Ekim Perşembe gününden itibaren geçerli olmak üzere ikinci bir duyuruya kadar dondurdu.
Reuters’ın haberine göre, kararın arkasında Türkiye’deki bazı şirketlerin halka açıklık oranlarına ilişkin soru işaretleri ve borsada koordineli işlemler yapıldığına yönelik şüpheler var.
MSCI, Türkiye’nin mevcut “gelişmekte olan piyasa” statüsünü şimdilik korudu ancak kurum, gerekli düzenlemelerin yapılmaması halinde ülkenin daha alt piyasa kategorilerine düşürülebileceği uyarısında bulundu.
MSCI hangi işlemleri dondurdu?
Karar kapsamında MSCI, Türk şirketlerinin endekslerdeki ağırlığını artırabilecek bazı değişiklikleri uygulamayacak. Şirketlerin endeks hesaplamalarında kullanılan halka açık pay oranları ve pay sayılarındaki artışlar dikkate alınmayacak.
Ayrıca MSCI Turkey Investable Market Index’e (IMI) yeni hisse senetleri eklenmeyecek ve şirketlerin piyasa büyüklüğüne göre daha üst endeks gruplarına geçişleri durdurulacak.
Bu kısıtlamalar, endeks değerlendirmeleri ve şirketlerin sermaye yapısındaki değişiklikler sonucunda yapılacak işlemleri kapsıyor. Karar, Borsa İstanbul’da hisse alım satımının durdurulduğu anlamına gelmiyor.
“Koordineli işlem ve şeffaflık” uyarısı
MSCI, 2026 Piyasa Sınıflandırma İncelemesi sırasında uluslararası kurumsal yatırımcıların Türkiye’deki bazı küçük ölçekli halka açık şirketler hakkında ciddi endişeler dile getirdiğini açıkladı.
Kuruma göre belirli şirketlerle yakın ilişkili yatırım fonlarının sahip olduğu hisseler üzerinden koordineli işlemler gerçekleştirildiğine yönelik şüpheler, şirketlerin gerçek halka açıklık oranlarının olduğundan yüksek görünmesine yol açabilir.
Bu durum, yatırımcıların erişimine açık hisse miktarının doğru hesaplanmasını güçleştirirken piyasanın güvenilirliğine ilişkin soru işaretlerini de artırıyor.
MSCI, Türk yetkililerin yatırım fonlarının elindeki bazı hisselerin halka açıklık hesaplamalarının dışında tutulmasını sağlayan yeni bir düzenleme getirdiğini kabul etti. Ancak kurum, bu adımların henüz başlangıç aşamasında olduğunu ve etkilerinin değerlendirilmesi için daha fazla zamana ihtiyaç duyulduğunu belirtti.
Açıklamada, “Kurumsal yatırımcıların, koordineli işlemlere karşı güvenilir ve sürdürülebilir yaptırımların uygulandığını ve Türk hisselerinin halka açıklık oranlarının bağımsız olarak doğrulanmasını sağlayacak şeffaflık standartlarının oluşturulduğunu görmesi gerekiyor” ifadeleri yer aldı.
Türkiye’nin piyasa statüsü düşürülürse ne olur?
MSCI, Haziran 2027’ye kadar yeterli ilerleme sağlanamaması halinde Türkiye’nin “gelişmekte olan piyasa” statüsünün yeniden değerlendirilmesi için bir istişare süreci başlatabileceğini açıkladı.
Türkiye’nin “sınır piyasa” (frontier market) veya “bağımsız piyasa” (standalone market) kategorisine alınması gündeme gelebilecek.
Olası bir statü değişikliği, özellikle MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi’ni takip eden uluslararası yatırım fonları açısından önemli sonuçlar doğurabilir. Türkiye’nin bu kategoriden çıkarılması halinde bazı fonların Türk hisselerindeki pozisyonlarını azaltması veya tamamen kapatması gerekebilir. Bu da borsada yabancı yatırımcı kaynaklı satış baskısını artırabilir.
Türkiye’de küresel yatırım fonlarının büyüklük ve likidite koşullarını karşılayan şirket sayısının sınırlı olması da yatırımın belirli hisselerde yoğunlaşmasına neden oluyor.
BIST 100 endeksi ise üst üste beşinci haftalık kaybına doğru ilerlerken mayıs ayında ulaştığı rekor kapanış seviyesinin yüzde 20’den fazla altında bulunuyor.
Türkiye’nin piyasa statüsüne ilişkin uyarı yalnızca MSCI’dan gelmedi. Bir diğer büyük endeks sağlayıcısı S&P Dow Jones Indices de temmuz ayında piyasa şeffaflığı ve yapısal sorunlar nedeniyle Türkiye’nin gelişmekte olan piyasalar kategorisinden çıkarılabileceği uyarısında bulunmuştu.
MSCI, Türkiye’deki düzenlemeleri ve denetim mekanizmalarını izlemeyi sürdüreceğini, ülkenin endekslerdeki durumunu 2027 Yıllık Piyasa Sınıflandırma İncelemesi kapsamında yeniden değerlendireceğini açıkladı.
