Gümüş, küresel ekonomik ve jeopolitik belirsizliklerin artmasıyla 8 Ekim’de 49,55 dolara kadar yükseldi ve 1980’den bu yana en yüksek seviyesini gördü. Uzmanlar 50 dolar eşiğinin geçilmesinin yakın olduğunu söylüyor.
Gümüş fiyatları bu haftanın başında tarihi rekorlara yaklaştı. Spot gümüş dün (8 Ekim) yüzde 3,4 artışla 49,55 dolara tırmandı ve 1980 yılındaki rekorunu geçti. Gümüş, 6 Ekim’de 48,71 dolar seviyesine ulaşarak 45 yılın en yüksek noktasını görmüştü. Gümüşün tüm zamanların en yüksek fiyatı 17 Ocak 1980’de kaydedilmişti ve 49,95 dolar seviyesindeydi.
Bugün itibarıyla gümüş fiyatı 49,07 dolar seviyesinde işlem görüyor. Metalin değeri yılbaşından bu yana yüzde 62 arttı. Türkiye’de ise gram gümüş fiyatı 65 Türk Lirası üzerini test ederek tüm zamanların rekorunu kırdı. Son bir ay içinde gümüş fiyatları yüzde 20,94 yükseldi.
Altının ardından gümüş de güvenli liman oldu
Gümüş, rekor kıran altın fiyatlarının etkisini izliyor ve aynı faktörlerden faydalanıyor. Ons altın dün 4 bin doları aşarak tarihi zirvesini gördükten sonra gümüşe de talep arttı. ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi yükselişi destekledi.
Ancak bugün altın fiyatları rekor seviyeden bir miktar geriledi. ABD Başkanı Donald Trump’ın İsrail ve Hamas’ın Gazze’de ateşkes planının ilk aşamasını onayladığını duyurmasıyla “güvenli liman” cazibesini kısmen yitirdi. Japonya’da Sanae Takaichi’nin seçilmesi ve daha fazla kamu harcaması beklentisi ekonomik belirsizliği artırmıştı. Japonya’daki Liberal Demokrat Parti seçimlerinin ardından yenin zayıflaması, yatırımcıları alternatif güvenli limanlara yönlendirdi.
Beş yıldır süren arz açığı fiyatları yukarı itiyor
Gümüş piyasası 2025’te art arda beşinci yıl önemli bir arz açığı kaydedecek. Küresel gümüş açığının 2025’te 117,6 milyon ons olması bekleniyor. 2021-2024 arasındaki toplam açık 678 milyon onsa ulaştı ve bu miktar 2024’teki küresel maden üretiminin 10 aylığına denk geliyor.
Küresel gümüş talebi 2025’te 1,20 milyar ons seviyesinde istikrarlı kalacak. Endüstriyel kullanım ve perakende yatırım artarken, mücevher ve gümüş eşya talebi zayıflayacak. Gümüş endüstriyel talebi 2024’te yüzde 4 artışla 680,5 milyon onsa yükseldi ve üst üste dördüncü yıl rekor kırdı.
Yeşil ekonomi ve teknoloji talebi büyüyor
Endüstriyel üretim 2025’te yüzde 3 büyüyecek ve ilk kez 700 milyon ons seviyesini aşacak. Yeşil ekonomi uygulamalarındaki yapısal kazançlar gümüşe fayda sağlamaya devam ediyor. Güneş enerjisi sektörü 2024’te 232 milyon ons gümüş tüketirken, bu rakam 2015’te sadece 60 milyon ons seviyesindeydi.
Küresel fotovoltaik kurulumların 2025’te yeni bir rekor kırması bekleniyor. Otomotiv sektöründe elektrikli araç üretiminin yavaşlamasına rağmen, araçların karmaşıklaşması ve altyapı yatırımları gümüş talebini artıracak. Yapay zeka ile ilgili gelişmeler de elektronik cihaz sevkiyatlarını destekleyerek talebi güçlendiriyor.
Maden üretimi talebi karşılamıyor
Küresel gümüş madenleri 2025’te 835 milyon ons üretim yapacak. Bu üretim 2016 seviyelerine göre yüzde 7,23 düşük. Gümüş üretiminin yaklaşık yüzde 70’i yan ürün olarak üretiliyor ve bu durum arzın fiyat sinyallerine yanıt vermesini sınırlıyor.
Medyascope'u destekle. Medyascope'a abone ol.
Medyascope’u senin desteğin ayakta tutuyor. Hiçbir patronun, siyasi çıkarın güdümünde değiliz; hangi haberi yapacağımıza biz karar veriyoruz. Tıklanma uğruna değil, kamu yararına çalışıyoruz. Bağımsız gazeteciliğin sürmesi, sitenin açık kalması ve herkesin doğru bilgiye erişebilmesi senin desteğinle mümkün.
Küresel gümüş maden üretimi 2024’te yüzde 0,9 artışla 819,7 milyon onsa yükseldi. Avustralya’daki kurşun-çinko madenlerinden artan üretim ve Meksika’daki toparlanma büyümeyi destekledi. Geri dönüşüm ise artıyor. İkincil kaynaklardan 2025’te 195 milyon ons gümüş elde edilmesi öngörülüyor ve bu miktar yüzde 24,06 artışı temsil ediyor.
Yatırımcı ilgisi yeniden canlanıyor
2025’in ilk yarısında küresel gümüş destekli borsada işlem gören ürünlere 95 milyon ons net giriş oldu. Silver Institute’e göre, 2019’dan bu yana 1,1 milyar ons kullanılabilir envanter tüketildi. Fiziksel yatırım 2025’te yüzde 3 artacak ve Avrupa ile Kuzey Amerika’da talep düzelecek.
Madeni para ve külçe talebi 2024’te yüzde 22 düşerek beş yılın en düşük seviyesi olan 190,9 milyon onsa geriledi. Tüm önemli Batı piyasalarında düşüşler yaşandı. Hindistan ise fiyat beklentileri ve ithalat vergisi indirimi sayesinde yüzde 21 artış kaydetti.
Analistler 50 dolar ve ötesini konuşuyor
Gümüş yayıncısı David Morgan, 50 doları “Rubicon’u geçme anı” olarak tanımlıyor. Goldman Sachs ve UBS, 2026 yılı için altın fiyat tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Standard Chartered’dan Suki Cooper, gümüş piyasasının sıkılaşmaya devam ettiğini ve Comex stoklarının rekor seviyelere ulaştığını belirtti.
HSBC, yenilenmiş yatırımcı talebi ve volatil işlemleri öngörerek 2025 için ortalama gümüş fiyat tahminini 38,56 dolara, 2026 için ise 44,50 dolara yükseltti. Piyasa uzmanları, 50 dolar seviyesine ulaşıldığında ana akım medya ilgisinin artacağını ve perakende yatırımcıların piyasaya gireceğini söylüyor.
Trump yönetiminin tarife politikaları ve küresel ticaret savaşları konusundaki belirsizlikler, kısa vadede gümüş yatırımını sınırlayabilir ancak endüstriyel talebin güçlü kalması bekleniyor.
