Londra merkezli Eurizon’un CEO’su Stephen Jen, 2025’te yüzde 7 düşen dolar endeksinin Trump’ın görev süresinde ilave yüzde 13,5 kayıp yaşayacağını belirtiyor. Jen’e göre küresel ekonomide toparlanma beklentisi ve ABD’deki politika belirsizlikleri doları zayıflatmaya devam edecek. Rezerv para birimlerine artan güvensizlik ise altın ve Bitcoin’de rekor yükselişleri tetikliyor.

Londra merkezli varlık yönetimi şirketi Eurizon’un CEO’su Stephen Jen, doların önümüzdeki dönemde değer kaybını sürdüreceği öngörüsünde bulundu. Son dönemde bir toparlanma yaşasa da doların dünyanın geri kalanındaki büyüme toparlanmasıyla daha da zayıflayacağını söyleyen Jen, “Dolar gülümsemesi” teorisiyle tanınıyor.
Jen, 2025’te yaklaşık yüzde 7 düşüş yaşayan dolar endeksinin Trump’ın görev süresinin geri kalan kısmında ilave yüzde 13,5 düşüş göreceğini belirtiyor. Bu öngörü, Jen’in uzun süredir savunduğu dolar gülümsemesi çerçevesine de uyuyor.
ABD ekonomisinin gücü, doları belirliyor
Dolar gülümsemesi teorisi, doların gücünün genellikle ABD ekonomisinin güçlü ya da derin durgunluk dönemlerinde ortaya çıktığını savunuyor. Büyümenin ılımlı düzeyde seyrettiği dönemlerde ise doların zorlandığı gözlemleniyor. Jen, son haftalarda bazı kayıplarını telafi etmesine rağmen doların bir sonraki büyük hareketinin yine düşüş yönünde olacağını vurguluyor.
Dolarda bu yıl şimdiye kadar yaşanan kayıpların ABD’de uygulanan politikaların sermayeyi dolar varlıklardan uzaklaştırmasına bağlayan Jen, bu sermayenin Avrupa veya Asya’ya çok fazla yönelmediğini belirtiyor. Jen şu değerlendirmeyi yaptı: “Hâlâ ABD ekonomisinde yumuşak bir iniş bekliyoruz ve bu, dünyanın geri kalanındaki hızlanmayı tamamlayacaktır.”
Küresel ekonomi doları baskılayacak
Zorlu bir küresel ticaret savaşına rağmen Avrupa’da büyümenin iyileşmesi ve Çin’in hâlâ aşırı rekabetçi olması dikkat çekiyor. Jen, küresel ekonominin daha iyi performans göstereceği yönündeki beklentilerin umut verici olduğunu söylüyor. Bu durum doların cazibesinin azalacağına işaret ediyor.
Trump yönetiminin canlandırmayı taahhüt ettiği ABD imalat sektörü de doların değer kaybı konusunda önemli bir faktör. Jen, bu sektördeki maliyetleri düşürmek için doların daha da değer kaybetmesi gerektiğini ifade ediyor.
Altın ve Bitcoin rekor kırıyor
Jen, dolar gibi büyük rezerv para birimlerine karşı artan isteksizliğin altın ve Bitcoin’de rekor yükselişleri tetiklemeye devam etmesini bekliyor. Rezerv para birimlerine güven azalırken yatırımcılar alternatif değer saklama araçlarına yöneliyor.
Jen sonuç olarak ABD’nin birden fazla yıl sürecek dolar ayarlamasının üçüncü veya dördüncü aşamasında olduğunu belirtiyor. Bu sürecin Trump döneminde de devam edeceği öngörülüyor.








